경제용어 part 10
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91. 평가절하(devaluation) & 평가절상(revaluation)
고정환율제 아래서 한 나라 통화의 대외가치를 인하 또는 인상하는 것을 일컫는 말. 특정 외국통화에 자국통화의 가치를 고정시키는 고정환율 제도하에서 정부나 중앙은행이 환율을 올리거나 내려서 자국 화폐의 가치를 인위적으로 내리거나 높일 수 있다. 환율을 올리면 자국 화폐가치가 내려가는데 이를 평가절하라고 하고, 반대로 환율을 내리면 자국 화폐가치가 올라가는데 이를 평가절상이라고 한다.
92. 표면금리(coupon rate)
채권의 액면가액에 대한 연간 이자지급률을 채권 표면에 표시한 것이다. 세금계산 시 원천징수 대상이 되기 때문에 표면이율이 낮은 채권이 유리하다. 채권의 유통수익률은 표면금리와 시장실세금리와의 차이가 있을 경우 거래단가를 조정하여 매매거래를 한다. 채권투자의 경우 표면금리에 따라 실효수익률의 차이가 날 수 있다.
채권 투자의 경우 금리변동에 따른 위험에는 채권가격위험과 재투자위험이 있는데 이중 재투자위험이란 이자지급액을 재투자할 때 이용되는 이자율이 상승 또는 하락함으로써 발생하는 재투자 수익의 증가 또는 감소가능성을 말한다. 한편 전환사채의 경우 주식 전환권을 고려해 일반 회사채보다 표면이율이 낮은 편이다.
93. 한계비용(한계생산비, marginal cost)
생산량을 1단위 늘리는 데 필요한 생산비의 증가분을 말하며 한계생산비라고도 한다. 일반적으로 농업은 한계비용이 점증하지만 공업은 점감하기 때문에 대량생산의 법칙이 작용한다.
평균생산비는 한계비용과 일치하는 점에서 최소가 되므로 이 점을 최적생산량이라고 한다. 또 기업은 한계생산비와 가격(한계수입)을 일치시키는 것이 최대 이윤을 올린다는 조건에서 자유경쟁의 경제균형은 그 일치점에 있다.
94. 헤지펀드(hedge fund)
어원은 '위험을 상쇄하는 베팅이나 투자등을통해 손실을 피하거나 줄이려고 노력하는 것'으로 주식을 빌려 높은 차익을 고수하는 방법이다. 하지만 현재는 다양한 투자전략을 구사하며, 소수의 투자자들을 비공개로 모집하여 주로 위험성이 높은 파생금융상품을 만들어 절대수익을 남기는 펀드를 말한다. 또한 일반적인 펀드와 달리 높은 차입 비율(레버리지), 감독기관의 미약한 감시, 소수의 투자자 등의 특성을 가지고 있다. 일반 펀드보다 훨씬 더 큰 차입비중을 가지고 공격적인 투자를 하기 때문에, 한 번에 움직이는 금액이 어마어마하여 현재는 거대 헤지펀드 하나가 한 국가의 경제를 흔들 정도로 성장하였다.
95. 환율 조작국(currency manipulator)
정부가 인위적으로 외환시장에 개입하여 다른 나라 통화와 자국통화 간 환율을 조작하는 국가를 일컫는 말이다. 자국의 수출을 늘리기 위해 정부가 자국에 유리하게 환율을 조작하는 하는 경우다.
미국이 매년 두차례 경제 및 환율정책 보고서를 통해 발표하는 것으로, 자국의 수출을 늘리고 자국 제품의 가격경쟁력을 확보하기 위해 정부가 인위적으로 외환 시장에 개입해 환율을 조작하는 국가를 말한다. '심층분석 대상국'이라고도 한다.
96. 기업인수, 합병(M&A, merger & acquisition)
특정 기업이 다른 기업의 경영권을 인수할 목적으로 상대 기업의 소유지분을 확보하는 제반과정을 말한다. 기업합병(merger)과 한 기업이 다른 하나의 자산 또는 주식취득을 통해 경영권을 획득하는 기업인수(acquisition)가 결합된 개념이다. M7A는 기본적으로 주식확보를 통해 이루어진다. 주식을 확보하기 위해 가장 손수운 방법은 주식을 사들이는 것이다. 기업 인수, 합병은 기존 기업의 내적 성장 한계를 극복하고 신규사업 참여 소요기간과 투자비용 절감, 경영의 노하우나 숙련된 전문인력 및 기업의 대외적 신용 확보 등 경영전략적 측면에서 발전하였다. 미국을 비롯, 일본에서도 이미 본격화되었으며, 우리나라에서도 1994년 '증권거래법 제200조(주식의 대량소유의 제한 등)의 폐지'를 골자로 한 '증권거래법'개정안의 시행으로 많은 기업들이 M&A에 관심을 기울이기 시작하였다.